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宏观对冲基金的自我救赎

时间:2012-11-05 09:12

TAG 标签: 胜率差 算法交易 套利 量化投资 对冲

——红移投资视野:对冲基金,在全球资本市场中已经几度风云涤荡,其独立的对冲交易模式,为资本市场的多元化注入了多种活力。在中国式对冲基金雏形期,外围的历史提供了一个相对清晰的借鉴

 

当围绕着上周41岁的明星交易员格雷格·科菲辞职的流言逐渐平息后,有一件事实可以肯定:这位对冲基金业“奥兹国魔法师”在摩尔资本的两年时间里输掉了客户的钱。当然他也绝不是唯一输钱的基金经理。

根据HFR的统计,今年宏观对冲基金平均回报率仅为0.7%;而过去三年这类对冲基金的年化回报率平均为1.52%。

宏观对冲基金通过下注利率、外汇和债券从全球经济走势中获利,但是近几年里包括Tudor Corporation,Caxton Associates这样的宏观对冲基金巨头,都在依靠长期的回报业绩生存。

然而并非所有的宏观基金经理都在经受失败。新一代的基金经理通过下注土耳其、东欧、南非、韩国和拉美这类新兴市场为投资者斩获回报。

据FT报道,24亿美元规模的BTG Pactual新兴市场宏观基金今年增值近20%,去年回报率为3.4%。该基金从押注拉美利率和美国按揭债获利。

Autonomy Capital Research也从押注拉美国家降息获利。28亿美元的Autonomy Capital旗舰基金今年到目前为止上涨了15%。

Autonomy Capital首席投资官Robert Gibbins对客户说,他认为中国经济硬着陆冲击比市场预期要严重,并会对巴西和智利这类依赖大宗商品出口的国家造成冲击。

规模为17亿美元的Pivot资本也持同样的观点,Pivot主力基金今年目前为止上涨了4%,去年上涨了17%。

据投资者透露,Pivot还通过押注韩国央行降息获利,今年以来韩国央行已经两次降息。

另外还有一些基金通过押注土耳其股市获利。今年土耳其基准股指逼近两年以来的高点,今年到目前为止上涨了42%。对冲基金Armajaro Emerging Markets通过押注土耳其上涨,今年的回报率已经超过19%。

据FT引述一位资深基金投资者观点称:“我现在感兴趣的是与老宏观交易员圈子没有联系的那些基金。我要找那些懂得在所有市场赚钱的家伙,而不是只会交易G3国家(德国、日本和美国)债券和利率的人。”


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