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海外对冲基金落子广州

时间:2012-07-05 09:13

TAG 标签: 胜率差 算法交易 套利 量化投资 对冲 红移投资

——红移投资观点:股指期货的推出为基金经理和机构投资者提供了对冲市场系统性风险、博取Alpha收益的有效工具。利用股指期货进行主动型Alpha对冲,关键是到底需要做空多大规模的股指期货才能最有效的将现货组合的Alpha值剥离出来

股指期货迎来上市两周年,国内对冲量化投资有迅速发展迹象,两年来国内公募基金公司、券商和私募基金陆续推出合计逾30只量化产品,数量远超此前五年总和。今年则在沪深300ETF和对冲基金产品设计上达到了突破。有业内人士甚至称今年是“A股对冲基金元年”。有着海外投资经验的对冲基金经理也瞄准A股市场,近日在广州就落地了一家对冲量化基金。不过,目前国内能做空的股票产品太少,这也是国内对冲基金面临的一大风险。

记者近日从广州棕石投资管理有限公司获悉,曾管理纽约Millennium (千年喜)对冲基金(排名全美前五位)的华人黄晓舟首次返回国内,管理已正式注册成立的棕石对冲基金。据透露,这只对冲基金的初始募集规模预计1亿人民币,公司原始股东总计投入2000万作为LP认购该基金。

“之所以说我们做的是国内第一家真正意义上的对冲基金,是它从选股、对冲和交易完全实现电脑化。”黄晓舟介绍说,传统的私募基金股票池通常少于50只股票,通过选行业然后选股票,主要靠几只股赚大钱,因此盈亏波动很大,跟大市关联性很强。而他的股票池通常多于500只股票,甚至高达上千只,选股的方法主要是长期研究、分析后得出的一些因子,通过计算机短时间内便可迅速扫描两千多只股票,给出买卖信号。“我们做的是薄利多销,而且通过期指对冲,波动性较小,sharpe率高。”据他模拟测试,复合年化收益率达43%.

股指期货推出已经两年,“只有少部分机构参与套保与对冲,绝大部分都是游资短线搏杀。”挺浩投资总经理康浩平近日在公开场合表示,“对冲基金取代共同基金成为基金市场的主流已经开启。美国基金发展史已经证明了对冲基金壮大的必然。”

黄晓舟做的就是这一点。他表示,从风险上看,传统私募基金主要靠控制仓位来控制风险,而他的对冲基金的股票仓位将保持100%,靠股指期货来对冲风险。

中航证券金融创新部副总经理王登立表示,数量化投资对投资品种也有较高的要求,如流动性要好、能做到T +0等。

目前,沪深300ET F正在发行,尽管它将给对冲操作提供很大便利,然而国内期指只有沪深300合约,这将是目前国内对冲基金面临的一大风险。“沪深300并不能代表大盘。大盘股和中小盘股行情经常相背离,这有可能导致股票在涨的时候我们却在亏钱。如果有跟踪全市场的期指做对冲,才能达到最佳的对冲效果。”黄晓舟表示,类似日本地震这样的系统性风险,对其影响并不大。

与此同时,数量化投资的崛起也对券商提出了极大的要求,尤其在高频交易上面。王登立说,以往的交易平台已经远远不够用,量化交易的实现也要求证券经纪公司提供更高速的行情、更高速的柜台、程序化交易引擎以及定制研发服务的高速程序化交易平台。
 

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